《女神夜財經(jīng)》今晚關(guān)鍵詞“險資之險”陪你夜讀財經(jīng) 擁有3000上市公司的A股就如同進入三十而立的年輕人，該是走向成熟、擔(dān)當(dāng)、盡責(zé)的年頭了，老大不小的不能總讓人擔(dān)驚受怕，上躥下跳的，穩(wěn)定、穩(wěn)健、穩(wěn)步，穩(wěn)中向上才是人心所向。 上周末，證監(jiān)會和保監(jiān)會官員用罕見嚴(yán)厲的詞語，猛烈抨擊了部分保險機構(gòu)掀起的“舉牌潮”。本周，保監(jiān)會相繼停止了六家保險機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)萬能險業(yè)務(wù)，派兩個檢查組進駐了兩家保險機構(gòu)，恒大人壽委托股票投資業(yè)務(wù)被責(zé)令暫停整改。 市場許多人百思不得其解，既然管理層鼓勵保險資金進入股市，為什么卻嚴(yán)厲批評保險資金舉牌？ 我認(rèn)為，人們應(yīng)從維護國家金融安全、防范金融風(fēng)險的大局，來認(rèn)識抑制“舉牌潮”的迫切性、必要性和合理性。 1、容易導(dǎo)致居民對萬能險購買力的失控 據(jù)悉，萬能險占了許多舉牌保險機構(gòu)資金來源的80%以上。如此眾多的居民之所以追捧萬能險產(chǎn)品，是因為高利率的誘惑：一年期4.8%、二年期5.8%、三年期8%。并且是剛性兌付。這個回報不僅大大超過了銀行利率，而且超過了理財產(chǎn)品，并且更加安全。 當(dāng)部分保險機構(gòu)用萬能險資金舉牌萬科，僅僅幾個月，就獲取幾百億的賬面浮盈。個別保險機構(gòu)今年利潤高達4000%多。 舉牌險資在短時間內(nèi)就獲得如此高的利潤，像磁鐵一樣，極大地吸引了更多的居民去買萬能險。一旦購買力過度，就容易導(dǎo)致銀行資金大搬家，干擾正常的金融秩序；并將導(dǎo)致社會資金脫實向虛，向保險機構(gòu)集中；還會引起保險資金對萬能險的過度利用，失去控制。 2、舉牌險資并未向萬能險的投資者充分提示風(fēng)險 險資機構(gòu)既沒有向投資者說明萬能險的真實用途，又沒有向他們交底使用時的高杠桿倍率，更沒有向他們說明到期若出現(xiàn)無法兌付時，由誰來承擔(dān)風(fēng)險。尤其沒有就萬一出現(xiàn)如西南某省發(fā)生的貴金屬兌付危機，以及一些P2P公司因破產(chǎn)而引發(fā)的社會風(fēng)潮時，雙方達成書面責(zé)任保證，或者再買第三方保險，本身就蘊含著由廣大投資者和政府來承擔(dān)責(zé)任、解決危機的風(fēng)險和漏洞。 3、部分險資舉牌資金的高杠桿率，相當(dāng)于去年的場外非法配資 如果保險資金用自有資金，正常拆借的資金，投資股市和上市公司股權(quán)，哪怕是舉牌，便無可厚非，沒有任何人可橫加干預(yù)。 問題是，部分險資舉牌資金來路不正。不僅動用了銀行貸款，而且進行了兩級抵押貸款或融資。 據(jù)介紹，舉牌險資動用的杠桿率高達4.2倍。 這豈不與去年導(dǎo)致股災(zāi)的場外非法配資的杠桿率相差無幾？如果4.2倍杠桿舉牌的資金是屬于合法，豈不是說，去年1比4、1比5的場外配資也合法？ 這確實是令人毛骨悚然的風(fēng)險隱患，人們不該再為舉牌的險資進行辯護！ 4、舉牌潮中存在操縱市場和內(nèi)幕交易的嫌疑 部分險資舉牌已不是正常的價值投資，而純粹是通過炒作獲利。 例如，有的險資持有多只股票，控股比例均為4.94%，追漲資金如潮水般涌入，股價扶搖直上。這時，舉牌險資便在一天內(nèi)將股票悉數(shù)拋個精光，謀取暴利。 需要查證的是：優(yōu)先級資金與舉牌人是否有關(guān)聯(lián)性？劣后級資金與舉牌人有無關(guān)聯(lián)性？先于舉牌人入市的資金與舉牌人有無關(guān)聯(lián)性？與舉牌人同時入駐的資金有無關(guān)聯(lián)性？舉牌人有無利用關(guān)聯(lián)賬戶或下屬基金操縱股價？高位拋售的大資金與舉牌機構(gòu)有無關(guān)聯(lián)性？在大數(shù)據(jù)時代，只要下決心查，就不難找到其內(nèi)幕交易的證據(jù)。 5、“強占廟堂，趕走和尚”，干擾實體經(jīng)濟 部分險資舉牌，其合法性存在問題。 一是險資擁有的股權(quán)代表的主體是誰？ 二是險資利用別人的錢加高杠桿舉牌，導(dǎo)致被舉牌公司管理層的集體辭職，經(jīng)營受阻，嚴(yán)重干擾了實體經(jīng)濟。 三是舉牌的保險機構(gòu)，不具備經(jīng)營實業(yè)的經(jīng)驗和能力。在此情況下，部分險資謀求對上市公司控股權(quán)，必然對企業(yè)和實體經(jīng)濟造成破壞。 6、舉牌股票一旦跌破成本被強行平倉，后果將比去年股災(zāi)更嚴(yán)重 就以最熱門的舉牌股萬科為例。寶能控股25%，約25億股，持股成本是16元左右。恒大持有萬科14%，約14億股，成本是22元左右。 鑒于保監(jiān)會已停止了他們的萬能險業(yè)務(wù)，切斷了其新的資金源，也剝奪了他們委托投資的權(quán)利，舉牌險資已陷入無米可炊的境地。 又據(jù)第一財經(jīng)網(wǎng)消息，前三季退保金猛增4倍，前海人壽退保金共計62.9億元，金額相當(dāng)于2012—2015年四年保費收入總和的3.6倍。 如果退保潮繼續(xù)擴展，那么寶能等險資的資金鏈就會出現(xiàn)危機，其持有的25億股萬科中，必須拿出部分平倉，并且還要事先發(fā)減持公告。若此，現(xiàn)萬科24元的股價必然雪崩式下跌。 萬科的股票價值究竟有幾何？按高盛公司的研究報告，萬科股價值15.6元，就是說還將跌30%。 就算寶能在16元上方能順利減持掉一半的股份，那么另一半便陷入了虧損。 更令人擔(dān)憂的是，當(dāng)萬科股價跌倒16元時，恒大人壽持有萬科的每股22元成本的300多億市值，就會出現(xiàn)30%以上的虧損。何況根本走不了。 屆時，這兩家保險公司將如何去面對買萬能險的投資大眾？如果引發(fā)廣大投資者的追討危機，這些保險公司拿什么去賠？ 如果又出現(xiàn)了強行平倉，導(dǎo)致基金、機構(gòu)資金面的連鎖斷裂反應(yīng)，個股大面積的被強行平倉，豈不又引發(fā)一次股災(zāi)？ 難道還指望像去年那樣，國家隊再拿出幾萬億救市嗎？ 我認(rèn)為，這就是劉士余主席發(fā)火、說重話、罵人的緣由。如果引發(fā)了金融危機，稱這些人是妖精、害人精，實不為過！ 治亂市、亂象必須用重典。作為中國證券市場的掌門人，不可能對險資高杠桿“舉牌潮”繼續(xù)蔓延予以容忍。而深受去年股災(zāi)之痛的廣大機構(gòu)和投資者，也絕不能容忍動用了4倍杠桿的“舉牌潮”失控，演變?yōu)橛忠淮喂蔀?zāi)，威脅到國家的金融安全和廣大投資者的財富安全。 7、抑制舉牌潮，方可讓市場回歸正途 本周，在管理層的監(jiān)管重壓之下，“舉牌潮”偃旗息鼓，但是大多數(shù)投資者的資金卡收復(fù)了失地，跑贏了大盤。 更重要的是，股市的熱點又回歸正途。央企國改股和地方國改股持續(xù)活躍。據(jù)中國資本證券網(wǎng)消息：“國企改革進一步安排將陸續(xù)公布三大主線掘金投資機會”，國資委將于本周五舉行內(nèi)部通氣會，通報國企改革最新進展、國資委自身改革情況及部分央企改革進展。中糧集團、國電投、遠(yuǎn)洋海運、中交集團、航天科技等企業(yè)主要負(fù)責(zé)人將參會。早先，國務(wù)院國資委還宣布，明年底以前基本完成國資改革。相信地方的國資改革進度必將更快。 因此，周四周五兩天，上海國資改革概念股強勁上漲，投資上海國資改革概念股者成為贏家，并且明年還將成為更大的贏家。 在冒牌的股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念股——舉牌偃旗息鼓后，真正的股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念股崛起，那就是國資改革股和資產(chǎn)重組股。那是要進行實質(zhì)性的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，股權(quán)結(jié)構(gòu)變化，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，傳統(tǒng)變?yōu)樾屡d，業(yè)績大幅提升，所以此種股權(quán)轉(zhuǎn)讓貨真價實！國資委的國改思路已經(jīng)明確：整體上市、混改、借殼。這便是明年股市最大的熱點和個股機會所在！ 下周就進入12月中旬，亦即進入一年一度的“冬播”時段，投資者既要看到股市的積極因素一面，如21家養(yǎng)老基金委托的機構(gòu)即將入市操作，經(jīng)濟基本面企穩(wěn)向好；資產(chǎn)荒下的外圍資金正逐步向股市流動；12月9日政治局部署2017年經(jīng)濟工作任務(wù)，將推進國企、財稅、金融等領(lǐng)域改革；年度重磅會議——中央經(jīng)濟工作會議即將12月中下旬召開，多方或借此東風(fēng)發(fā)力，故對明年股市看高一線。 但時值12月，由于市場負(fù)面因素較多，投資者對指數(shù)性行情總體謹(jǐn)慎。 一是、年底央行勢必繼續(xù)抓緊回籠資金。 二是、創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)頭羊樂視網(wǎng)資金鏈發(fā)生危機，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板跌破2000點，拖累了滬深兩市。 三是、再過10天半個月，就是銀行、上市公司和機構(gòu)結(jié)賬期，投資者不敢激進投資。 四是、美聯(lián)儲下周將加息，市場觀望氣氛濃重。 五是、在年底資金面緊張的同時，市場還將迎來解禁高峰。鑒此，判斷12月上證指數(shù)在3000點平臺打持久戰(zhàn)，控制倉位，精選個股。 一言看透財經(jīng)事,紅袖夜伴解紛紛，每晚九點，女神陪你夜讀財經(jīng)，助您財色兼收?。?！ 【微信公眾號搜索：女神夜財經(jīng)】