歡迎來到《厚雪長波》。這是由雪球出品的，一檔和投資相關又不止于投資的節(jié)目。這期我們聊聊，為什么道理我都懂，依舊過不好一生（含賺錢）。其實很多的經濟學原理跟投資策略，已經被時間和無數的人都去驗證過了，一般不太會出錯，但是真正使我們犯錯的，是“亂動”、是“控制不住自己的手”，是我們的一些“非理性”的行為。我簡單舉個例子，比如雖然知道一只股票還有可能會上漲，但我知道有很多人要賣掉它，我們就也會著急想要落袋為安。比如我們面對政策利好，一開始我們會過于興奮，而等到利好快要出盡，我們往往非常麻木，導致市場過于悲觀，往往會“跌過頭”。再比如，我們知道不能追漲殺跌，但是我就是控制不住??！我們先不談理性判斷上應該怎么決策，先說情緒上，多數人可能或多或少都有過以上的這些情況。而這似乎是傳統經濟學沒有告訴我們的。所以我們今天想要跟大家分享一門經濟學跟心理學的交叉學科，行為經濟學。如果你關注過諾貝爾經濟學獎得主丹尼爾·卡尼曼的《思考快與慢》，或許你也聽說過這個學科。我們請來了一位雪球資深用戶，剛哥，雪球ID“思想鋼印9999”，跟我們聊聊投資跟心理。希望通過這次分享，能幫助大家更好了解我們交易時的心理，規(guī)避一些虧損陷阱，以及更好的在“噪聲中賺錢”。本期劇透 01:49 從“越虧越不認命”到“越認命”：熊市中投資者的三個心態(tài)，我全被猜中！投資者的行為通常決定了會“跌過頭”。 06:30 一個怪現象：為什么反彈會高開低走？這背后的近因效應，你可能賣的“太早了”。 09:30 傳統經濟學跟行為經濟學的區(qū)別：“人是不是理性”+“去不去理解市場先生的發(fā)瘋”。市場先生發(fā)瘋時，說明這個市場上的千千萬萬個交易者出現了一致的行為偏差，利用行為經濟學的理論去理解偏差，就更有機會把握投資機會。 11:21 價格錨與雙十一；上漲跟下跌的錨是不同的。 12:56 預期你的預期，市場上很多人都是通過別人的行為做投資！囚徒困境的典型場景：雖然我感覺股票還能漲，但當我發(fā)現別人想賣，我就感覺“虧了”，必須搶先別人賣！什么是囚徒困境即將被打破的信號？ 17:04 我到底為什么忍不住去追漲殺跌？這是人類刻在基因里的特點，也是我們存在的原因。1987“黑色星期一”發(fā)生的概率比宇宙大爆炸的概率還要低，但它就是發(fā)生了，追漲殺跌是我們在異常市場保護自己的方式。 19:46 理性不代表你不破產！不破產的巴菲特很可能是一個幸存者偏差；既然人的決策永遠沒辦法排除噪音，那股票、基金應該如何去投資？盈利跟虧損的歸因。 25:53 事后復盤是馬后炮？錯！Step1：權衡利弊之后做出決策；Step2：投資需要基于一個可證偽的理由。我們最需要從交易中發(fā)現重復出現的虧損模式。 29:37 所有的行為經濟學，比如估值錨，解釋的都是短期行為，時間長了都會回歸理性。 30:38 拉長時間看，基金經理的抱團與市場風格的形成，是什么引發(fā)的？“你只要符合宏觀判斷的，市場就會給你獎賞，你的業(yè)績就會有機會提升，排名就能保住了”。 32:30 基金規(guī)模跟排名有很大關系，跟絕對業(yè)績未必直接相關！回想一下，你是否也會因為基金凈值跌得太多反而不贖回；基民容易贖回的幾個錨點；基金經理要很快把業(yè)績“沖過去”。 35:16 聊宏觀：“人生發(fā)財靠康波”。 37:18 庫存周期、康波周期、美林時鐘我們分別處在哪里？怎么樣去抓這個時代的紅利？能否根據經濟周期做資產配置？ 43:51 如何形成一個相對穩(wěn)定、相對理性的一個投資的框架？或許應該把股票、基金拆開談。 44:52 怎么成為一個合格的基金持有人？打破一個抓住“頂”跟“底”的想法；盡量克服近因效應，克服下跌時不敢買的心態(tài)。 52:04 行為經濟學研究的是人，不是公司。一定程度上可以預測我們的行為，幫助我們更好了解自己；但首先你要知道，如果你不相信這個市場做投資可以賺錢，那你最終肯定賺不到錢。收聽渠道這檔節(jié)目會同步更新在雪球、小宇宙、網易云音樂、蘋果播客、B站、視頻號、荔枝、喜馬拉雅等平臺。搜索節(jié)目名稱就能找到它。創(chuàng)作團隊主持/書心 羅夏嘉賓/思想鋼印封面設計/伍月后期/愛吃菠蘿油 Lea制作/雪球聽友來信你對節(jié)目的任何建議，或者你有任何在節(jié)目中想聽到的話題和想邀請的嘉賓，都歡迎與我們聯系。大家可以登錄雪球APP給“厚雪長波官方賬號”發(fā)私信，或者發(fā)郵件至houxuechangbo@xueqiu.com。關于我們《厚雪長波》是由雪球出品的，一檔和投資相關又不止于投資的節(jié)目。在這檔節(jié)目中，我們會邀請對投資有見解、有故事的嘉賓和球友，一起來分享他們的投資日常、生活態(tài)度。我們希望通過不同觀點的碰撞，和大家一起發(fā)現投資機會，共同緩解投資焦慮，讓財富的雪球越滾越大。雪球成立于2010年，從投資社區(qū)出發(fā)，現已成為極具影響的集投資交流交易于一體的在線綜合財富管理平臺。雪球目前已擁有超過5700萬用戶，聚集了國內對投資感興趣、有見解，對權益資產接納度較高的人群。